2022年5月17日科德数控（688305）发布公告称：中信证券刘海博 陆竑 曹杨伟、元昊出资王怡凡 柴逸飞、致顺出资章健、摩根士丹利华鑫曹群海、望正财物叶晨、中胜峥盈李宏伟、华夏基金周欣、国泰君安洪烨、博时基金陈曦、华泰柏瑞董辰、华融证券杜汉颐、民生加银牛洪振、申万宏源张浩、银河基金李一帆、金建出资周孟夏、招银理财姚思劼、华安财保庞雅菁、湘楚财物刘骏阳、深圳市裕晋出资邵仕威、深圳市尚城财物杜新正、深圳市启元财富出资范曜宇、上海恒复出资办理姚千程、深圳市国银本钱出资办理胡勇军、英大世界信托马占根、新华基金办理周晓东、重阳出资贺建青、上海考铂石浩、大和证券李俊皓 刘伟健、大和住银投信胡雯矜、钦沐出资陈嘉元、富荣基金郎骋成、钜洲出资李伟驰、永安信邦孟庆锋、勤远出资张怡、明澄私募侯子骄、容光出资高鹏飞、北京国有本钱运营徐鹏、长信基金齐菲、锦洋出资赖硕华、华宝-塔晶顾宝成、中信保诚财物原瑞政、浦银世界Kyle Duan、国睿昌荣出资基金丁之阳 马博伦、Warburg Pincus LLC - WP Minsi United LTDTerry lin、Splenssay Capital LimitedJason WU、LYGLcapitalKeer、East Spring翁睛晶、Fuh HwaIvan DU、Pinesummit张康康、中金郭威秀、南边基金曹群海、国泰基金谢泓材、溪牛出资杜朝水 邵凡、盘京出资乔磊、中信建出资管彭亚星、晨曦出资宗灿、华夏未来薛浩洲、国信证券李龙峰、淳韬出资杨克华、通用技能高山、兴银理财郝彪、泰信基金王博强、紫阁出资薛奇、富国基金彭陈晨、嘉合基金钱堃、宝盈基金张戈、华夏人寿赵子豪、浦东银行陈金盛、高信百诺刘延波、上海常春藤财物办理陈恺睿、晟视全国财物办理张旭、深圳前海固禾财物办理文雅、融通基金办理商小虎、美的-盈峰本钱张庭坚、东吴基金办理张浩佳、上海银行资管部吴菊、奕金安出资黄亚坤 黄亚坤、榜首曼哈顿刘尔乐、松岭股权张君、禹田本钱王雨天、玖歌出资程东、达昊出资刘霄、航长出资麦浩明、上海综艺控股火炎、天际线出资吴颖、君信众生赵阳、新锐力气李宇华、富兰克林Stanley Yan、华美投信颜笠赟、天猊出资曹国军、平川财物何莺、恒健远志崔尚晨、金鹰基金梁梓颖、安恒德泰出资黄戈、Fidelity International LimitedSherry Qin、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTDSun Tony、Tiger Pacific Capital L.P.Sam Zhong、Batach Sophia周嘉声、TaikangDerick Leung Jerry YANG、HTIAnna LI于2022年4月30日调研我司。

  答：毛利率与机床类型相关，惯例五轴立式加工中心的毛利率更安稳，大型机床的毛利率更高，如卧加、龙门等产品。其次毛利率与客户地点职业的成熟度相关，成熟度高、产品加工精度高，如军工客户对机床提出定制化需求，假如定制部分附加值较高，会使毛利率更高。别的出售方式对毛利率有必定影响，经销商出售的毛利率会比直销略低，华东地区经销商多，需求公司给予的支撑和服务力度更大，故毛利率相对低一些。

  答：德创系列是公司期望在客户有本钱束缚的状况下把中高端共性技能搬运，最大化运用社会通用制作力气，统筹性价比，打造出高于社会均匀产品水平的设备。德创系列尽管首要针对民营商场，但中心功用部件是选用与KD系列机床相同的功用部件，在五轴机的商场上，它依然带有公司拿手的高动态性、高速高清的特征，现在许多机型归于国内首台。由于德创系列产品根本悉数选用国产零部件，价格更有商场竞赛力。现在德创产品80标准卧加，1.25米标准卧加，继续接单的气势较好。

  问：民营客户开辟状况?民营商场和军工商场在出产,出售,承认周期等方面存在的差异?

  答：现在公司产品分为四大通用渠道和两大专用渠道，四大通用渠道所构成的五轴立式、卧式、卧式铣车复合以及龙门加工中心成熟度较高，适配于大多数机械职业，早前已经过了商场和用户的长时间验证。从公司多年堆集的经历来看，公司在拓宽新的民用范畴时，会与要点客户做好售前计划规划及交流，在满意客户对机床的根底需求后，将机型工艺进一步完善，并逐渐分散公司产品在各职业的运用示范作用、使五轴产品的运用规划有序扩张。2021年公司在原有产品渠道的根底上，依据刀具、新能源等职业范畴的需求，规划、开发、研制了五款新产品，拓宽了进入民用商场的机会。但由于国产机床的开展进程尚短，运用范畴的广度和深度有限，日后还需求多做经历堆集，公司也会随时依据客户现场需求对机床出产工艺做出调整。从民营商场和军工商场存在的差异性来看，由于军工、航空航天范畴对设备具有高精度要求，职业对产品的定制化程度高、配备呈现多样化，所以设备价格会更高，但由于产品定价准则共同，所以毛利率水平相差不大。其次在售前供给前端技能计划到产品交给、设备保护等环节并无差异，但军工范畴老客户检验周期较新客户会更短，设备操作熟练程度更高。

  答：全球供给链的环境下，公司对远期愈加坚决决心。由于科德在数控体系、电机、主轴等中心部件的研制和出产上具有自主研制的优势，所以公司会坚持不懈地做五轴数控供货商，做进口代替的主力军。其次从商场份额的视点，公司在募出资金的支撑下逐渐扩展产能，经过新增要害零部件自动化的产线，完结出产方法的改变，完结高精度的根底零件的制作，完结无人化和少人化，极大前进了安装功率。最终在产品的配备上，公司最大化的运用社会化产能，打造了德创系列产品，完结国货精品的研制，并面向了民用商场，满意了客户关于本钱和功率的两层要求。公司一直向榜首阶段500台的产能初衷推动，也坚决可以日益扩展商场份额，坚持国内五轴机床的交给位置。

  答：驱动力来源于制作业转型晋级，从场所的节省、人员的配备、工序的整合、安装的优化、加工功率的前进，到客户产品的晋级，五轴机被广泛认可契合职业开展趋势和年代需求。

  答：中石油收购了公司卧式铣车复合-KTX机型产品，首要用于石油挖掘井下设备配套轴类部件为主，该范畴归于高端配备制作范畴，公司高度重视此次收购事例，日后也会重视该职业的相关需求。别的公司研制的五轴东西铣磨加工中心，是国内罕见的可以完结球头刀、波纹刀等杂乱刀具磨削的设备，现在咱们在原有产品根底上，开发产品的新运用渠道，演化出带自动化上下料和零件库的小型铣磨复合加工中心，完结将不同出产制作需求在同一个渠道化下处理，进一步下降出产本钱，节省人力，前进出产功率，完结一人看多机。设备工艺的不断精进，使公司在高端杂乱刀具的加工范畴继续占有优势位置，公司在一季度与江浙一带客户签署了订单，一同与成都一家刀具企业签订了战略协作协议，充分对售前技能工作进行交流，使齿轮刀具协作事务顺利开展。

  问：近期疫情或许对公司交给各方面呈现了一些搅扰项,或许在四月份还会有所扰动,请问疫情对公司现阶段以及后边一段时间的影响状况如何?

  答：（1）近期在检验端和发货端可以感遭到影响，受上一年西安、南京、大连本地疫情以及上海此次的疫情影响，一是公司人员不能到客户现场训练检验，二是发货遭到物流约束，导致收货不顺利，发货推迟，所以发货和检验影响到一季度部分收入承认。（2）供给链方面，公司部分原材料供货商散布在长三角一带，鉴于公司前期有原材料的储藏，现阶段公司出产端没有太大影响，但假如上海受疫情影响继续长时间罢工停产，对公司原材料的供给以及进口原材料在上海报关方面，都会有比较显着的影响。整体来说，现在五轴机床商场仍是求过于供的状况，尤其是军工、航空航天范畴的刚性需求，国内五轴机床商场的供给量远远达不到商场需求量，不会影响五轴机床厂商的商场订单状况，公司的扩产节奏也在按原计划进行。长远看，公司发货、检验、承认收入、新签订单实际上受疫情影响仅仅有一个延期，跟着疫情缓解，也会在后续的月份跟上进展。

  答：公司作为机床的制作企业，归根到底是要为购买设备的用户供给完结制作才能的服务。无人化、自动化、柔性化的制作方式是我国未来制作方法的开展趋势，现在像德玛吉、马扎克、格劳博等这些世界抢先企业，均有供给整个制作体系的才能。从公司的战略来讲，公司会把以产线的方式交给完好的柔性化制作体系作为产品形状的晋级，公司会继续加强这方面的研制投入，把加强环绕产品的供给链整合和社会资源的整协作为公司未来长时间开展的一个重要方向。

  问：格劳博的大连工厂,德玛吉在国内建立五轴机床出产基地会跟公司在国内商场上有竞赛吗?假如有竞赛是在民营商场吗?对此公司是怎样看待的?

  答：（1）从大的方向上看，外国厂商在国内建厂阐明他们比较看好国内的五轴机床商场，而且商场需求量也比较大；当然，他们在国内建厂出产的设备不只出售给国内，而是面向全球性的出售。另一个视点来看，阐明国内的出产资源有利于他们在国内建厂。（2）在竞赛上，本乡化仍是最深层次的优势。实际上针对公司用户加工的产品，公司有针对性的进行调整，部分机器的原型由公司与用户一同构思，根据与用户的密切协作，以及导轨、丝杠、轴承等一些国产化同伴的支撑下，从技能耦合的密布程度以及支撑程度来讲，本乡化优势十分强。在招投标中，公司与进口五轴机床厂商交手频频，有胜有负，但商场有更多的参加者在必定程度上也会促进商场的昌盛和前进。公司欢迎更多的选手在商场上高度活泼，一同给我国的制作业做出奉献。此外，进口机在我国独立设厂，除了前进商场的活泼度外，也为我国本乡供给了很多的人才，这对职业健康开展也是十分有利的要素。综上，公司看待这个工作情绪活跃，也有决心依托自己完好的技能链，产业链的优势，更好的服务于本乡商场。

  答：公司有齿轮加工范畴的客户，一方面是像银川威力做风电的变桨偏航减速机的，这一类减速机范畴的客户对箱体齿轮加工范畴有很多需求；另一方面，公司结合客户要求在惯例五轴机床上完结刮齿工艺，开发相应机型的功用包，遭到军工范畴一些客户的欢迎；此外公司在功用部件出售的客户中，也有专门干齿轮加工机床的，公司的数控体系、伺服驱动、电机也支撑在齿轮加工机床上运用。

  科德数控主营事务：从事高端五轴联动数控机床及其要害功用部件、高级数控体系的研制、出产、出售及服务的高新技能企业

  科德数控2022一季报显现，公司主营收入6073.47万元，同比上升20.65%；归母净利润752.89万元，同比下降41.33%；扣非净利润398.97万元，同比上升1027.34%；负债率26.15%，出资收益26.03万元，财务费用-37.19万元，毛利率42.36%。

  该股最近90天内共有9家组织给出评级，买入评级6家，增持评级3家；曩昔90天内组织方针均价为82.3。融资融券数据显现该股近3个月融资净流出1.19亿，融资余额削减；融券净流出294.22万，融券余额削减。证券之星估值剖析东西显现，科德数控（688305）好公司评级为1.5星，好价格评级为1星，估值归纳评级为1星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

  证券之星估值剖析提示科德数控盈余才能较差，未来营收成长性一般。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

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